轉載-財經新聞-匯豐：新興債利差收斂行情可期
中時電子報 - 2012年2月7日 上午5:30
工商時報【林俊輝】
近期新興市場股、匯、債齊揚，但多頭氣勢可持續多久？匯豐環球新興市場固定收益首席策略長馬培德（Peter Marber）表示， 從價值面來看，新興市場債券利差高於平均值，並未出現價格昂貴跡象，顯示未來仍有利差收斂行情可期。
展望2012年，馬培德不諱言，市場仍深受政治活動影響，，未來即便2月中希臘債務協商成功，也不表示危機解除，市場焦點將轉到各國減赤成果，及歐洲國家發債成本能否有效降低等議題，加上中東地緣政治不安，及全球多個國家進入選舉年，政治活動將是造成今年市場波動最主要原因。
馬培德認為，2012年新興市場債仍將延續去年穩步走高基調，不同的是，部份新興市場貨幣去年遭不理性超賣，但只要國家經濟持續強勁，今年可望擁有跌深反彈機會，包括人民幣、印度盧比、南非幣、墨西哥幣等，幣值可說是相對低估。
馬培德強調，投資債券基金最重要關鍵，就在於嚴控「波動度」；就長期來看，波動度越小債券基金，獲得收益越好，新興市場貨幣波動大，美元計價新興市場債券，要比當地貨幣計價債券還穩當，因自歐債危機發生至今，新興市場美元計價債券指數波動度是7.5％，當地貨幣計價債券指數為14.75％，比美元
近期新興市場股、匯、債齊揚，但多頭氣勢可持續多久？匯豐環球新興市場固定收益首席策略長馬培德（Peter Marber）表示， 從價值面來看，新興市場債券利差高於平均值，並未出現價格昂貴跡象，顯示未來仍有利差收斂行情可期。
展望2012年，馬培德不諱言，市場仍深受政治活動影響，，未來即便2月中希臘債務協商成功，也不表示危機解除，市場焦點將轉到各國減赤成果，及歐洲國家發債成本能否有效降低等議題，加上中東地緣政治不安，及全球多個國家進入選舉年，政治活動將是造成今年市場波動最主要原因。
馬培德認為，2012年新興市場債仍將延續去年穩步走高基調，不同的是，部份新興市場貨幣去年遭不理性超賣，但只要國家經濟持續強勁，今年可望擁有跌深反彈機會，包括人民幣、印度盧比、南非幣、墨西哥幣等，幣值可說是相對低估。
馬培德強調，投資債券基金最重要關鍵，就在於嚴控「波動度」；就長期來看，波動度越小債券基金，獲得收益越好，新興市場貨幣波動大，美元計價新興市場債券，要比當地貨幣計價債券還穩當，因自歐債危機發生至今，新興市場美元計價債券指數波動度是7.5％，當地貨幣計價債券指數為14.75％，比美元
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