轉載-財經新聞-墨比爾斯看世界－中國房地產修正衝擊 不致太大
中時電子報 - 2012年2月14日 上午5:30
中國時報【本報訊】
歐洲債務危機遲未解決，拖累美國經濟展望不明朗，許多人開始認為中國在未來幾年有更為茁壯的潛力。經濟學人智庫ＥＩＵ預估，中國今年經濟成長率雖可能放緩至8.2％左右，但仍明顯優於已開發國家。
儘管有許多投資人擔憂中國通膨和房市泡沫問題，我們則認為北京、上海、深圳、廣州等一級城市，以及成都、重慶、武漢和長沙等二級城市，的確有房市泡沫的風險。但就三、四級城市，我們目前的評估為房價仍在合理範圍，且沒有過度上漲情形。
由於中國購房限制政策仍將持續，且缺乏投資需求的支撐，影響房價的下檔風險將取決於買家能負擔得起的價格。在一、二級城市，目前的房價收入比率分別為14倍 (房價為人均所得的14倍)和19倍左右，至於三、四級城市，目前的房價收入比率較合理，約低於7倍，後者為中國總房地產交易的主要部分(資料來源：CEIC資料庫)。我們認為中國整體的平均房價將可能會修正20％左右，雖說這樣的修正幅度不小，但我們不認為會在房貸市場造成更廣泛的擴散效應。考量2
歐洲債務危機遲未解決，拖累美國經濟展望不明朗，許多人開始認為中國在未來幾年有更為茁壯的潛力。經濟學人智庫ＥＩＵ預估，中國今年經濟成長率雖可能放緩至8.2％左右，但仍明顯優於已開發國家。
儘管有許多投資人擔憂中國通膨和房市泡沫問題，我們則認為北京、上海、深圳、廣州等一級城市，以及成都、重慶、武漢和長沙等二級城市，的確有房市泡沫的風險。但就三、四級城市，我們目前的評估為房價仍在合理範圍，且沒有過度上漲情形。
由於中國購房限制政策仍將持續，且缺乏投資需求的支撐，影響房價的下檔風險將取決於買家能負擔得起的價格。在一、二級城市，目前的房價收入比率分別為14倍 (房價為人均所得的14倍)和19倍左右，至於三、四級城市，目前的房價收入比率較合理，約低於7倍，後者為中國總房地產交易的主要部分(資料來源：CEIC資料庫)。我們認為中國整體的平均房價將可能會修正20％左右，雖說這樣的修正幅度不小，但我們不認為會在房貸市場造成更廣泛的擴散效應。考量2
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