工商時報【本報訊】
2011年可謂是天災人禍不斷的一年，對於2012年，在多項變數未獲得完全釐清之前，全球景氣恐怕尚難有樂觀的期待。
展望2012年，成熟、新興國家在財政、貨幣政策上將有截然不同的作法，而且這個趨勢未來將持續數年。由於2011年全球人口數已站上70億大關，背後隱含著大宗商品及零售銷售的投資機會，雖然金融風暴加上歐債危機，對市場帶來兩個長期結構性轉變，成熟國家必須開始勒緊褲帶，進行改善財政赤字計劃，同時亦將維持低利率，若歐債問題惡化成金融系統性風險，美國甚至有可能進一步推出寬鬆貨幣政策，為將來的資金行情埋下伏筆。
2012年最大的投資風險仍在於歐債後續發展，2月到4月為新一波歐債危機國的籌資高峰期，歐元區各成員國能否同心協力度過難關，尚需加以觀察；以中長期而言，歐元區貨幣同盟但財政不統合的架構勢必要有所調整，歐元區才能長治久安，歐盟高峰會達成逐漸走向財政聯盟的共識，也預計在1月30日公佈財政統合條約，方向正確，但各國政府利益立場不一，加上多項細節及進程仍要長時間進行磋商，未來能否順利進展還是未知之數。
2012年元月14日，總統及立委合併選舉平和落幕，台股回歸基本面與國際股市連動。由於執政黨經濟開放政策獲得認同，不僅贏得總統大選，在立法院也取得過半的席次，穩定的政局，加上持續推進的兩岸經貿合作，將有助於穩定今年成長趨緩的台灣經濟。然而選舉結果的利多仍不敵國際市場的變數，標準普爾1月13日宣布調降法國等9個歐元區國家的信用評等，1月16日再調降EFSE的信評等級，希臘3月將再度面臨違約風險；而波斯灣緊張局勢升高，國際油價走強，美股超級財報週預期成長趨緩等，都將是市場關注的重要變數。
對金融市場而言，除非選舉結果影響經濟政策大轉變，否則選舉